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【兴业证券任瞳团队】每日资讯20180625

时间:2018-7-1 13:54:45   作者:admin   来源:www.512hh.com   阅读:299   评论:0

原标题:【兴业证券任瞳团队】每日资讯20180625

行业资讯

央行定向降准释放资金约7000亿

定向降准不改去杠杆方向

股票质押风险遭密集排查 有券商专项申报违约情况

上半年基金新发规模超5000亿 权益类同比增九成

对照资管新规 基金公司本周内须上报整改计划

7月1日大限将至 超万亿货基T+0赎回额度下调至1万

中小基金公司发力量化投资求突围

459亿元资金逆市涌入股票型ETF

其它量化资讯

北上资金成交额继续下滑 创业板获逆势加仓

行业资讯 央行定向降准释放资金约7000 亿

2018-06-25 证券时报网

6月24日,央行宣布,为进一步推进市场化法治化“债转股”,加大对小微企业的支持力度,从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

此次定向降准将释放资金7000亿元左右,是今年以来单次释放净流动性最多的一次。主要有两方面内容:一是自7月5日起,下调工行、农行、中行、建行、交行5家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等12家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约5000亿元,用于支持市场化法治化“债转股”项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约2000亿元,主要用于支持相关银行发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。

央行相关负责人表示,今年以来,市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢,考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军,可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金,形成正向激励,提高其实施“债转股”的能力,加快已签约“债转股”项目落地。

中信证券分析师明明称,本次定向降准提出资金主要用于落实商业银行“债转股”资金问题,可见目前政策仍认为防风险为重中之重。目前债务问题化解的核心在于调动银行债务处置的积极性,同时要降低对银行传统表内业务风险计提等冲击。所以以银行系“债转股”子公司为主体,用子公司承接表外资产,是阻力较小的政策创新。

央行负责人称,总的来看,此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆,有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度,属于定向调控和精准调控。央行将继续实施好稳健中性的货币政策,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

此外,市场普遍预计下半年资金缺口仍存在,还有进一步降准的空间。

定向降准不改去杠杆方向

2018-06-25 证券时报网

6月24日,央行如期定向降准,但此次降准的具体操作还是与市场预期有所不同。一是定向降准幅度小于预期,本次对商业银行降准0.5个百分点,低于此前市场普遍预期的1个百分点。二是此次定向降准所释放的流动性未如4月那次用于置换未到期的中期借贷便利(MLF)。三是此次定向降准所释放的流动性,按照银行类型不同设定两大不同用处,主要资金将被用于支持市场化法治化“债转股”项目。

然而,尽管此次降准幅度不及预期,但由于不置换未到期MLF,实际投放的净流动性约7000亿元,是年内力度最大的一次定向降准。随着年内第三次定向降准落地,市场普遍认为,货币政策开始出现结构性宽松,但需要强调的是,当前货币政策仍不离稳健中性的总基调,只是在当前国内外日趋复杂的经济金融环境下,进一步强化了预调微调,央行会更加关注市场预期的稳定,更快应对外部冲击。

值得注意的是,与今年前两轮定向降准所释放的资金主要用途有所不同,本次降准的重点支持对象是“债转股”。新释放的7000亿流动性中,5000亿被要求用于支持“债转股”。央行还要求银行建立台账,逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况,按季报送央行等相关部门,并将银行支持“债转股”的情况纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

加大力度推动市场化法治化“债转股”,是化解企业高杠杆率的一个重要手段。众所周知,我国企业部门的杠杆率是全球之最,为防范化解重大风险,我国早已明确了结构性去杠杆的任务。所谓的结构性去杠杆,就是要去企业尤其是国企和地方政府的杠杆。

从2016年就启动的市场化法治化“债转股”行路至今,项目落地难是被广受议论的问题。而制约落地难的阻碍是多方面的,既有政策细则不明确带来的实际操作困难,也有资金、参与机构、转股形式等多方面的限制。所幸的是,为推动打破这些阻碍,今年以来相关部门费了不少心思。年初七部委联合发布《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》,就从转股形式、参与机构、被转股对象、允许转股的债权范围等多方面放松政策。

此次的定向降准则是从低成本资金来源方面“加码”支持“债转股”,此轮需要“债转股”的企业负债规模巨大,若要真正起到降杠杆的作用,给实施机构提供稳定的低成本、中长期的资金来源是关键。

不过,诚然为支持市场化法治化“债转股”的实施,政策层面已提供了不少“保障”,可实际过程中能否顺利推进,目前各参与方仍是摸着石头过河。但有一点需要格外注意的是,相关部门要做好监督机制的设计和及时跟踪,防止金融机构或企业利用当前如此众多的有利政策,进行名股实债或对“僵尸企业”进行“债转股”,别让“债转股”变了味。对定向降准所释放的流动性同样如此,相关部门要做好监测,让资金之“水”流到该流的地方,既实现结构性去杠杆,又能加大对经济薄弱领域的支持。

股票质押风险遭密集排查有券商专项申报违约情况

2018-06-25 证券时报网

“大额股票质押需经监管部门同意方能卖出,不允许强行平仓”,近日这一市场传闻一直在搅动市场。真实情况究竟如何呢?

证券时报·券商中国记者获悉,近期有部分券商收到监管要求,对股票质押进行专项申报,特别关注违约和被动展期的情况,但并非强制要求不能平仓。

一家上市券商信用交易部负责人透露:“股票质押回购和两融不同,限售股没办法平仓,减持新规要严格遵守。而一般来说,平仓是迫不得已的最后手段,提前做好风控的有效办法是,让客户在质押股份以外,预留更多的股份方便补仓。”

此外,也有不少券商对质押标的项目要求很高。有券商相关负责人表示:“风险确实存在,现在对项目要求高,有瑕疵的坚决不做。”

股票质押风险排查中

证券时报记者了解到,近期监管部门正在进行股票质押风险排查工作,部分地区的券商收到监管要求,对违约和被动展期的客户情况进行专项申报。

“例行申报股票质押项目情况一直都有,但近期监管也要求进行专项申报,特别关注违约和被动展期的情况。以前是没有要求这么详细的。”华东一家大型券商股票质押业务人士告诉记者。

不过另一家华南上市券商信用业务部负责人则表示,并未收到专门的特别通知,排查风险是日常工作。

华北地区一家中型上市券商信用业务部负责人称,自3月股票质押新规正式实施以来,券商每天都要向中证金融公司上报股票质押项目增量情况,填报内容包括质押项目的各项明细。近期没有收到来自监管部门特别的上报要求。

“股票质押项目的情况我们都有定期向监管局汇报。”华南一家中大型券商股票质押人士表示,上周二股市波动比较大,那天监管要求提供当天跌破平仓线的情况。除此以外,近期没有特别要求。

限售股“没法强平”

证券时报记者获悉,目前一些股票质押到达平仓线但没有强平,主要原因并非监管近期才有的特殊要求,而是受股票质押新规、减持新规等规定限制,券商会与出质人进行磋商。

尤其是,减持新规规定“90日内通过竞价交易最多减持总股本1%”、“大宗交易所得股票半年内不得减持”、“大股东减持股份还需要提前15个交易日披露”等情形出现时,券商必须与出质人进行磋商。

“股票质押回购和两融不同,限售股没办法平仓,减持新规要严格遵守。”华南一家上市券商信用交易部负责人表示,“平仓始终是最后手段,大部分客户还是会按规定及时补仓的。”

一家大型券商营业部负责人则表示,一家券商拥有的股票质押客户可能才两三百个,随便一笔质押都是几个亿的金额,就可以为券商带来上百万的利润,一般意义上都是优质客户。

他坦言:“券商不到万不得已都不会平仓。对于达到平仓线的股票质押客户,券商会尽量想办法帮他们解决危机。比如说,这家企业没钱,券商会先帮忙找过桥资金,等企业有钱了再把担保比例补上。”

风控做在前面

市场表现不佳,近期确有多只上市公司股价跌破股票质押平仓线,比如华谊嘉信。

近日,华谊嘉信公告收到股东上海寰信被强制平仓的消息。因股票交易异常波动,质押的股票担保物价值与其所欠债务的比例低于约定的维持担保比例,并且未在约定的期限内补仓,中信证券于近日通过集中竞价的方式,对上海寰信普通账户持有的华谊嘉信部分股份进行强制平仓,强制平仓股份数为20.26万股,占上海寰信持有公司股份的0.94%,占该上市公司总股本的0.03%。

值得注意的是,中信证券强平的部分股份比例没有超过1%的减持新规限制。某种程度上,这也间接保证了市场不会因股票质押爆仓被大规模平仓而加剧下跌。

对提供融资的券商而言,更重要的是要将股票质押的风险防控做在前头。

一家上市券商信用交易部负责人告诉记者:“我们的办法是让客户在质押股份以外,预留更多的股份在我们公司,方便补仓。特别是近几天的异常波动,很有用。”

很多中小券商上调了股票质押融资利率至10%,不过大型券商资金相对充裕仍保持合理的利率水平,但对质押标的项目要求很高。

上述负责人表示:“股票质押的利率我们也没有‘趁火打劫’,但风险确实存在,现在对项目要求高,有瑕疵的坚决不做。”

上半年基金新发规模超5000亿权益类同比增九成

2018-06-25 证券时报网

今年上半年A股市场震荡明显,公募基金却逆市取得了不错的发行成绩,特别是监管层提倡的权益类基金,发行规模同比增加90%。

截至6月22日,尽管债券基金和货币基金发行规模有所降低,今年新发公募基金规模仍超4170亿元,加上最新结束募集的大基金,上半年新发公募基金超过5000亿元大关已成定局。

数据显示,今年以来,有103家基金管理人发行成立440余只基金,其中,12家募集规模超过100亿元。

权益类基金募资

同比激增90%

Wind数据显示,截至6月22日,今年以来已成立445只基金,合计募资4170.2亿元,较去年同期新发的509只基金,数量减少一成多,但发行规模却增加了22%;平均单只基金募资金额为9.4亿元,比去年同期平均6.7亿元的首发规模高出逾40%。

从基金类型看,权益类基金是上半年新基金发售的主力。截至6月22日,67只股票型基金和217只混合型基金合计募资2359.4亿元,占新基金首募总规模的56.6%,较去年同期增加90%。

值得注意的是,这些权益类基金主要募集时间大多集中在今年1月和3月,前者是在指数持续走高的带动下,新发权益类基金热销;后者为春节后的“年终奖行情”,居民可投资资金较多,带动了权益类基金的热销。

债券型基金发行则有所降温,发行规模同比缩水超过10%,其中,5月债券型基金的发行尤为低迷,当月新成立债基22只,募资82.6亿份,平均规模不到4亿元。

北京一家大型公募固收部总监表示,进入5月后,债券违约频发,投资者对债券基金的认购热情降低。4月底落地的资管新规对单一机构持有比例做出限制,以机构投资者为主的债基受到影响。

103家基金管理人

发行设立新产品

据统计,今年以来共有103家基金管理人发行了新基金,平均每家募资约50亿元。有12家公司新基金募集规模超过100亿元,达到或超过300亿元的有6家,而绝大多数中小公司新发基金不足50亿元,甚至有多家小公司不足10亿元。

具体来看,兴全基金今年以来仅发行成立两只基金,兴全合宜这一只“巨无霸”基金首募规模达到327亿元,是上半年募集资金最多的新基金。

招商基金的发行重点是中长期纯债基金,招商添润3个月定开等3只产品合计募资超过200亿元。

汇添富基金新发基金超10只,汇添富智能制造与汇添富沪港深大盘价值两只产品合计募资超过100亿元。

华夏基金两只权益类基金募集规模均超过60亿元,分别为1月成立的华夏稳盛,募集规模78亿元,以及3月成立的华夏行业龙头,募集规模近64亿元。

易方达基金今年3月初发行的易方达港股通红利基金热销,单日募集规模超过40亿元。

南方基金旗下多只债券基金募集规模领先,包括1月成立的南方卓利和3月成立的南方乾利,这两只基金发行规模分别为50亿元和35亿元。

广发基金今年发行成立18只新基金,在纯债基金、短期债基、指数基金等多个产品线上均有布局,3月成立的广发沪港深行业龙头募资超过80亿元。

此外,中银基金、东证资管、嘉实基金、富国基金、银华基金等上半年新发基金募集规模也都在100亿元以上。

上述12家公司新发基金合计募得资金超过3000亿元,占新发基金总规模的六成以上。

据统计,工银瑞信基金、银河基金、华安基金等15家公司上半年新发基金表现也不俗,募集规模在50亿元到100亿元之间。

不过,一些中小基金公司募集资金规模较少,有接近50家基金公司上半年募集资金规模不足10亿元,还出现多只新基金未能成立的现象。

对照资管新规基金公司本周内须上报整改计划

2018-06-25 证券时报网

多家基金公司人士向记者表示,近日接到当地证监局通知,要求基金、券商等资产管理公司在本周内上报资管新规整改计划,且自8月起每月报送整改进度表。

继分级基金之后,监管层再次出手,要求不符合资管新规的资管产品上报整改计划。

多家基金公司人士向记者表示,近日接到当地证监局通知,要求基金、券商等资产管理公司在本周内上报资管新规整改计划,且自8月起每月报送整改进度表。

多位基金公司人士表示,此次自主上报整改计划拟从小于3个月之内的短期理财基金以及开放式分级、多层嵌套专户等产品着手,存量摊余成本法的货币基金是否需要上报仍存分歧。此次整改并不涉及此前已经专门发文的分级基金以及券商大集合计划。

本周内上报整改计划

临近6月底,基金公司监察稽核部变得忙碌异常。

“不仅要应付月底之前的货币基金T+0快速赎回限额调整,还要梳理不符合资管新规的产品,月底之前要上报整改计划。”一家基金公司督察稽核部人士称,同时完成两项整改任务压力非常大。

该人士透露,近日接到证监局的通知,要求包括基金、券商、期货公司在内的资产管理公司对照资管新规制定整改计划。

通知列明了整改计划表的范围:应列明不符合《资管指导意见》规定的存量产品的规模、数量、类别,以及整改进度安排和具体措施,按产品类别、发行情况逐一说明整改方案。分级基金、大集合资产管理计划等公募产品规范整改另有通知的,应严格遵守有关要求。各证券期货经营机构应承诺严格遵守整改计划,有序压缩递减不符合《资管指导意见》要求的存量产品规模,过渡期结束时存量产品全部符合《资管指导意见》要求。

通知还规定了整改时间:证券期货经营机构应于2018年6月25日前将书面整改计划报送证监局,并抄报中国证券投资基金业协会。证券公司私募子公司、基金公司子公司、期货公司子公司的业务整改方案,由其母公司一并报送。自2018年8月起,资产管理机构还应于每月初3日内前向证监局书面报送上月整改情况。

不过,对于整改计划上报时间是6月25日之前还是6月底之前尚没有统一说法。“也许各地证监局规定的时间不一样,我们这边得到的通知是6月底之前。6月29日是6月最后一个工作日,这一天之前大家必须要报上去。”一家基金公司督察长说。

短期理财、专户产品包括在内

“每个产品都要评估是否存在不合规的地方,建立整改台账,需要向证监局提供一个清晰的产品列表。”上述北京基金公司督察长称,基金公司在6月底之前都要对旗下产品体系做全方位梳理。

部分存量的短期理财基金每日开放申赎与资管新规要求的“资产管理产品为封闭式产品,且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期可采用摊余成本法”不符。部分短期理财基金或许是首当其冲的需要上报整改计划的公募产品。“封闭期在3个月以内的采取摊余成本法的短期理财基金可能涉及到修改基金合同。”北京一家基金公司产品部总监指出。

“短期理财基金或许还要等监管层细则指引出台,分级基金以赎定申也是监管层给出的统一意见,在此之前如何改动,基金公司也很难明确方向。”上海一家基金公司产品部总监表示需要进一步明确细则。

除了短期理财基金之外,存量货币基金是否需要上报整改计划也是基金公司关注的问题。尽管此前传出存量摊余成本法货币基金不受大资管新规影响的信息,但上述基金公司督察长表示存量摊余成本法货币基金或许也应该纳入上报的整改计划之中。“存量摊余成本法货币基金估值方法不符合大资管新规的要求,从监管文件来看,只要是不符合大资管新规的产品都会上报,下一步如何整改还是豁免还需要等监管细则。”

相比公募产品,专户产品设计架构五花八门,涉及整改的部分更为复杂。对于不符合资管新规要求的专户产品整改进度或也难以一概而论。

“专户产品的整改难易取决于产品委托人的属性。如果委托人相对简单,整改就会比较快,客户结构复杂就比较麻烦。例如专户上一层产品还有嵌套,委托人也不知道最底层委托人是谁,清理起来会很麻烦。”上述基金公司督察长称,专户产品的整改时间不好把控,要看产品委托人的配合程度,基金公司只能先预估一个整改时间,然后努力推动。此外,基金公司还关注专户产品的权责定位,基金公司是否只要对上一层委托人负责,还是需要无限制穿透。

此前备受关注的基金专户需要按照资管新规提取风险准备金的问题,也有基金公司督察长建议可以直接执行。“专户提取风险准备金或许不算是整改,因为基金行业之前并没有规定,现在只需要直接执行即可。”

71日大限将至超万亿货基T+0赎回额度下调至1

2018-06-25 证券时报网

6月1日,证监会和央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》(以下简称《指导意见》),将互联网货币基金T+0单日快速赎回的提现额度限制在1万元,同时给出1个月的过渡调整时间。

《指导意见》落地,涉及相关业务的基金公司、基金销售机构积极行动起来,加快推进业务整改。从6月中旬起,基金公司、三方销售及银行渠道陆续发出公告,本周内开始将快赎取现额度调整为1万元。

过渡期内忙整改

据统计,截至2018年一季度末,货币基金规模超过7万亿,扣除机构持有的近3万亿,以及约2万亿余额宝快速赎回额度早在6月初就已做出调整,还有部分货币基金并不支持T+0赎回,本周实际需要进行T+0赎回额度调整的货基对应资金在1万亿到2万亿之间。

《指导意见》本月初发布,对单个投资者持有的单只货币市场基金,设定了在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限;且必须在1个月内完成业务整改。

相关规定令开通了货币基金T+0功能的机构忙碌起来。一般而言,业务开展较为规范、货币基金T+0业务合作渠道少、合作模式单一的基金公司整改工作量较小;而垫资模式混乱不符合新规、货基合作渠道多的基金公司压力很大,甚至要加班加点赶时间。此外,部分银行及第三方渠道的货基销售在“T+0”功能的基础上做了不少升级创新,业务整改的工作量也不小。

部分基金公司因成本、战略规划等原因,仅仅把开通货基T+0快赎业务当做完善用户体验的一部分,只开通了一两个渠道,并没有大规模发展互联网货币业务,因而受此次新规的影响不大,基本可以在常规工作时间内完成新规要求的整改工作。

然而,不少基金公司都与多个渠道开展合作,比如一只货币基金既在百度、京东销售,又接入银行渠道,如此,相关整改的流程细节较多,工作量也非常大。华南某中型基金公司电商人士表示,整改的压力主要来自系统改造,涉及开发、测试、上线等一系列环节。他强调,过渡期内的正常工作时间比较紧张,多个渠道要同时调整,需要加班加点完成。

除了“T+0”功能,还有部分货币基金在互联网渠道销售上实行了底层支付功能,比如可以用货币基金申购其它基金或理财产品,兼具转账、还贷款、定投、消费支付、购买黄金产品等,其中申赎流程中的多个细节都不符新规要求,过渡期内的整改工作相当繁重。据记者了解,实施这类货基业务模式的平台在刚一传出“T+0”窗口指导意见时便已开始整改。

此外,客服工作也要及时做出调整。尽管监管政策已从多个渠道“广而告之”,但仍有一些用户未能主动获取相关信息。北京某大型基金公司市场部人士告诉记者,此次货基新规的实施,银行等代销渠道受到的压力较大,他们要主动向客户解释,尤其是机构客户,T+0限赎1万元对这部分客户的影响很大。据了解,不少机构的客服部门已准备好一套“技术话语”应对客户质疑。

机构纷纷在大限日前

完成调整

《指导意见》已发布实施三周,旗下货基开通了T+0快速取现功能的机构都在紧锣密鼓地进行业务整改。

记者了解到,规模最大的天弘余额宝率先在监管政策发布前实施调整,6月6日既已开始将快速取现额度调整为1万元。绝大多数基金公司、银行及三方销售渠道在《指导意见》发布后开始调整,6月中旬起,相关机构陆续公告将于6月28日开始调整快赎取现额度的限额。

从公告情况看,各家机构根据旗下货币基金对接的渠道数量及功能调整做了差异化调整,涉及相关业务的官网、客户端、微信公众号及其它互联网合作渠道全部调整。

具体基金公司方面,华夏基金于6月13日公告旗下货币基金的快速取现额度,6月28日起,将华夏现金增利货币A/E、华夏财富宝货币A、华夏薪金宝货币等3只基金的快速取现额度调整为单个客户、单个自然日、单产品限额1万元,普通赎回不受影响。

易方达基金于6月22日公告,单个投资者单个自然日通过易方达官网、e钱包APP、易方达微理财公众号对单只货币基金的“T+0快速赎回”上限调整为1万元。同一天, 嘉实基金也发布公告调整快速取现额度,自6月28日15点起,嘉实货币、嘉实活期宝货币、嘉实薪金宝货币、嘉实活钱包货币、嘉实现金添利货币中的任一基金,每日快赎金额上限调整为1万元,单个个人投资者每日快速取现的额度为1万元,且多个渠道的额度累计为1万元,即单个个人投资者在官网交易、手机客户端、微信端的快速取现申请合并计算限额。

银行渠道方面亦在过渡期内未松懈业务整改。微众银行近期公告称6月28日15点起,客户用活期+进行转账、还贷款、定投、消费支付、购买理财、购买基金、购买微众金等全部功能共用1万元额度。活期+计划转账功能及购买预售类理财将改为使用非实时赎回功能。招商银行日前也公告称将于7月1日起,将旗下“朝朝盈”的快速取现额度调整为1万元。中国银行6月23日通过短信通知,在中行渠道申购的货币基金单个自然日的累计快赎额度将从6月27日15点起调整为1万元。

第三方销售渠道方面,天天基金6月15日公告,活期宝快速取现额度自6月19日起逐步进行调整,将在7月1日前调整完成活期宝的快速取现限额。理财通上周五晚也发布公告,自7月1日0点起,单一销售渠道货币基金T+0赎回提现业务额度调整为1万元。如果理财通和零钱理财持有同一只货基,T+0快速取现额度单日共用1万元;若理财通和零钱理财持有的是不同的货币基金,则分别计算额度。

多数用户表示

调整限额影响不大

“宝宝类”货币基金快速取现限额的消息传开后,用户的反应比较平稳。业内人士表示,大多数用户表示额度够用,只是把“余额宝们”作为闲钱的管理工具,如有大额资金需求,会提前安排好普通赎回;而那些资金周转量大且偏爱T+0的用户,还有很多可变通的方式突破1万元的限额。

中国基金报粉丝群的网友对突破限额进行了热烈讨论。一位网友表示“全家总动员,在多个直销渠道开通账户,配合银行资金归集,可以更省时间,也可以提高收益,毕竟收益高的货币基金并不多。”还有网友表示会利用基金公司的官方APP。“多下载几个公司的APP,不少基金公司都有钱包类产品,每家1万元的额度,累计起来足够平时使用。如果不想下载APP,可以关注微信公众号,用微信小程序交易,效果也一样。”

此外,有多位“宝宝类”货币基金用户表示,天天基金的活期宝是个不错的工具。天天基金网显示,活期宝接入了工银货币、九泰日添金货币A、兴全货币A等27只货币基金,7日年化收益率在3%~6%。

不过,不可忽视的是,货币基金T+0快赎取现限额1万元确实影响了用户体验,有用户抱怨,需要分散好几个渠道放活期资金,非常麻烦。自天弘余额宝6月6日实施1万元的快赎限额后,有用户告诉记者已弃用余额宝。对此,记者向蚂蚁金服方面了解了余额宝快赎取现限额调整后的影响评估情况。蚂蚁金服相关市场人士表示,观察过几天的数据发现,在6月6号前后,客服咨询数量有所增多,但总体上看,用户并未出现明显流失,每天都有用户赎回,也有新的用户增加进来。根据公开数据,余额宝用户平均持有金额为3000多元,这次调整对绝大部分用户没有影响。而对余额宝来说,调整为进行主动风险管理提供了动机。

值得注意的是,货基“T+0”快赎取现限额1万元的新规让部分未开通相关业务的基金公司看到了机会。北京一位中型公募基金市场部人士告诉记者,该公司此前并未上线货基“T+0”功能。受新规影响,大型货币基金的规模或出现下降,部分用户的资金可能会分流至其它宝宝类产品。该公司近期在大力寻找渠道合作货基的“T+0”业务。华南某中型公募的市场人士也表示,该公司风险准备金充足,旗下货币基金有一定的基础,也将努力寻求货币基金“T+0”业务的合作。

多个平台关闭信用卡

实时还款功能

自“宝宝类”业务发展以来,不少平台都开通了信用卡还款功能。由于货基的快赎取现限额1万元影响了信用卡还款功能,此次业务调整开始后,部分基金公司选择关闭了信用卡实时还款功能,部分三方销售平台则对该功能进行了调整。

记者注意到,嘉实基金此次调整货基的快赎取现限额的同时,关闭了信用卡还款功能。根据嘉实基金公告,投资者已经绑定的信用卡即时还款业务,将于2018年6月28日19点起自动终止,公司将不再提供服务,请投资者提前做好还款安排。

中小基金公司发力量化投资求突围

2018-06-25 证券时报网

尽管业绩表现不尽如人意,量化产品队伍扩大的步伐并未停歇。今年以来已有38只量化基金宣告成立,4只产品正在募集。中小型基金公司对布局量化产品线尤为热衷,在技术研发、团队组建等方面积极发力。

Wind数据显示,42只年内成立及正在发行的量化基金来自29家公司,其中10家为管理规模在500亿元以下的中小型公司。对比去年全年,共有41只量化基金成立,涉及的31家公司中7家为中小型公司。

汇安基金于6月11日发行了旗下首只量化产品——汇安量化优选混合。6月22日,德邦基金公告旗下量化产品德邦民裕进取量化精选基金成立,这是该公司在量化投资领域的第三次布局。7月2日,国投瑞银基金将发售旗下首只主动量化产品——国投瑞银中证500量化增强。

证监会最新公布的基金募集申请进度表显示,有18家基金公司的22只量化产品正在走审批流程,其中16只为今年上报的产品,涉及14家基金公司。

从基金管理人来看,今年申报量化产品的公司中仅2家管理规模超过500亿元,其余12家均系中小型公司,其中多家公司旗下目前尚无量化基金,也就是说为首次申报量化产品。

沪上一家中小型公募量化投资部总监认为,与拥有雄厚资金实力、占据渠道优势的大公司相比,多数中小型公司在权益产品投研及渠道规模方面相对薄弱,需要另辟蹊径。推出量化产品是目前中小型公司提升偏股基金投研实力的捷径之一。以精细化定量模型与市场搏斗,可有效节省机构的人力物力,也可以预防投研团队人员流动带来的变数。

“随着投资标的日趋复杂,未来以数据为基础、策略模型为核心的量化投资优势会更加凸显。”上述量化投资部总监表示。

在模型优化方面,部分中小型公司正在研发动态模型,基于机器学习的方法,通过模型的自主学习,适应市场风格轮动,让量化模型从因子挖掘、组合构建到风险控制各个环节趋于智能化。

摩根士丹利华鑫基金数量化投资部王联欣表示,近年来,市场面数据在获取超额收益方面的能力逐渐衰退,基本面信息在量化投资中的应用前景被重新看好,为此,越来越多的量化投资团队也开始增加在基本面量化上的研究储备,通过改善基本面数据在覆盖范围或计算方法,提高量化投资筛选出的优质企业的比例。

另一家小型公募量化投资经理表示,其所在基金公司正在组建量化团队,已初步完成人员配备和流程建设。该公司花费重金招兵买马,将引进人才和内部培养相结合,目前已经设立了两个量化投资部,一个量化研究部和一个量化投资运营中心。

北京一家基金公司表示,也在构建量化基金团队,目前已招募成员10余人,多为海内外名校毕业生。

459亿元资金逆市涌入股票型ETF

2018-06-25 证券时报网

今年以来A股市场明显回调,不过,仍有交易型开放式指数基金(ETF)逆市增长,部分产品规模出现较大增长。

交易所每天更新的ETF份额数据显示,股票型ETF总份额由年初的863.62亿份增长到最新的1160.26亿份,增长340.17亿份。

不考虑新发基金情况,有7只基金今年以来份额增长超过10亿份。其中,创业板相关ETF增幅最高,创业板50ETF份额由年初的2.88亿份增至最新的96.22亿份,增长了93.34亿份,增幅达32.4倍;创业板50ETF的份额由年初的30.73亿份增至最新的83.96亿份,增长了52.96亿份,增幅为1.7倍。

此外,H股ETF的份额也增长了约30亿份,中证500ETF(南方)、恒生ETF、证券ETF、沪深300ETF(华泰)的份额增长也超过了10亿份,而份额减少的ETF基金产品中,最多也就缩水2.21亿份。

如果简单以最新ETF单位净值计算,今年以来股票型增长份额相当于带来了458.85亿元的增量资金。市场人士分析,今年以来ETF份额整市逆势大幅增长,说明部分资金在通过申购ETF的方式进行布局,这类资金以机构资金和大的个人投资者为主,代表了一定的市场风向。

其它量化资讯北上资金成交额继续下滑创业板获逆势加仓

2018-06-25 证券时报网

端午节过后,受中美贸易争端升级等影响,A股主要股指下挫,创业板周内收跌5.6%,互联互通市场再度降温,成交金额连续第四周下滑,单周净卖出创今年以来次新高。不过,创业板获北上资金罕见大幅增配,无论平均持股比例,还是资金流入量,均超过其他板块,其中乐普医药、蓝思科技增持力度领先,另外传媒和计算机行业标的获青睐。

逆势涌入创业板

据Wind统计,6月19日至22日期间,借助沪、深股通北上的资金虽然继续维持在千亿量级成交金额,但并没有新增外资入场,成交金额连续4个交易周下降至1042亿元。

期间,北上资金周内净卖出约22亿元,仅次于今年以来单周百亿净卖出的最高纪录。其中,沪市成为主要失血点,沪股通累计净卖出高达21亿元,而深股通净卖出仅1044万元。进一步来看,创业板成为北上资金主要集结地。据推算,上周北上资金增持创业板互联互通标的累计4.67亿元,平均持股比例连续三周回升,达到0.41%;北上资金也对深市主板标的维持净流入,而对中小板与沪市标的出现净流出。

对应到个股中,超过半数的创业板标的获北上资金增持,增持前10大的创业板标的平均市盈率为47倍,超过其他板块。其中,乐普医疗则获增持力度最大,据推算金额超过1亿元。其次是蓝思科技和先导智能,其余获增持创业板标的金额相对较小。

整体来看,北上资金对蓝思科技态度呈现一定程度反转,虽然上周公司股价重挫超过10%,但近一个月来北上资金蓝思科技在流通股持股比例首次突破9%,公司股价也在22日企稳收涨3.83%,报收于19.11元/股。

新经济受青睐

历次A股估值下挫时,北上资金往往会迅速加仓防御性板块,抱团白酒、医药等行业龙头标的。据统计,本轮调整中,北上资金也继续大手笔增持了恒瑞医药、伊利股份和贵州茅台。其中,中国平安获增持金额最多,约6亿元。与此同时,北上资金抢筹超跌股,本次“点兵”了传媒计算机、苹果概念等“新经济”标的。在上周沪、深股通增持前30大个股中,用友网络股价跌幅超过10%,但获北上资金增持速度最快,在流通股持股比例从节前0.26%迅速增至0.52%,持仓市值也几乎翻了一倍。

Wind统计的行业用电量显示,今年前4个月,互联网数据服务、软件和信息技术用电量累计同比增长1.9倍和65%,超过其他行业,云计算化和人工智能化有望成为今年重要推动力,加速服务器建设。

完美世界也罕见现身陆股通增持前十,期间获北上资金增持1.46亿元,在流通股中持股比例迅速逼近3%。近期游戏产品表现超预期,公司签约引入Steam旗下的海外游戏产品后,终止了定增。另外,除了前文提到的蓝思科技,北上资金对歌尔股份、信维通信等多家跌幅较大的苹果概念股也出手加仓。

不过,北上资金对一些传统偏好的电子股标的出手减持,比如,减持了大族激光约2.42亿元,龙头股海康威视遭减持了3亿元,立讯精密、大华股份和欧菲科技也均被减持。

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